В январе внешнеторговый баланс РК сложился c профицитом в $1,1 млрд

Автор: эксперт Аналитического центра Halyk Finance Санжар Калдаров

По данным Бюро национальной статистики, в январе 2025 года внешнеторговый баланс РК сложился c профицитом в 1,1 млрд долларов, cнизившись на 34,0% год к году. В январе 2024 года показатель составлял 1,6 млрд долларов. Снижение профицита торгового баланса связано с более выраженным замедлением экспорта по сравнению с импортом.

Так, в январе объемы экспорта товаров сократились на 13,6% г/г, до 5,1 млрд долларов (5,9 млрд долларов в январе 2024 года). Объемы импорта товаров за отчетный период составили 4,0 млрд долларов, снизившись на 5,8% г/г (4,3 млрд долларов в январе 2024 года).

Рис. 1. Торговый баланс в январе 2021-2025 гг., $ млрд

Источник: БНС

Снижение экспорта в годовом выражении почти полностью было связано с сокращением поставок минеральной продукции на 21,8% г/г (-0,9 млрд долларов). Экспорт машин и оборудования за отчетный период уменьшился на 9,9% г/г, химической продукции – на 9,8% г/, металлов – на 2,4% г/г. При этом показатели экспорта поддержал рост поставок продовольственных товаров на 30,0% г/г (+0,1 млрд долларов). Это может быть связано с частичным снятием торговых ограничений со стороны Казахстана и России, а также ростом цен на продовольствие на мировых рынках. Основной причиной снижения импорта в январе является уменьшение импорта машин и оборудования на 11,5% г/г (-0,2 млрд долларов). Заметное сокращение в годовом выражении также можно было наблюдать в категориях обуви и галантерейных товаров – на 61,9% г/г, металлов – на 10,9% г/г, текстиля – на 10,6% г/г. Вместе с тем импорт поддержал рост закупок минеральной продукции на 40,1% г/г (+0,07 млрд долларов) и продовольствия на 10,0% г/г (+0,04 млрд долларов).

В целом до конца года мы ожидаем умеренный рост внешнеторговых показателей. К середине года ожидается полноценный запуск проекта расширения на Тенгизе, что должно привести к увеличению экспорта. На этом фоне страна, скорее всего, не сможет выполнить обязательства в рамках ОПЕК+. Однако этот эффект может быть частично нивелирован волатильностью цен на нефть. Так, согласно прогнозам Всемирного банка, мировые цены на сырьевые товары должны упасть до пятилетнего минимума в 2025 году из-за избытка предложения нефти. Эта динамика сохранится и в 2026 году: мировое предложение нефти превысит спрос в среднем на 1,2 млн баррелей в день.

Такой избыток предложения отражает существенный сдвиг в Китае, где спрос на нефть практически не изменился с 2023 года, а также увеличение добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК+, в особенности в США. В этом контексте важно направить государственные меры поддержки на развитие несырьевого экспорта, особенно в сегменте средне- и высокотехнологичной продукции.

Вместе с тем прогнозные сценарии указывают на умеренный рост импорта в Казахстане в 2025 году, обусловленный увеличением бюджетных расходов для реализации инфраструктурных и инвестиционных проектов. При этом волатильность курса тенге и ускорение инфляции могут внести дополнительные корректировки.

Так, согласно прогнозу Национального банка, к концу 2025 года годовая инфляция сложится в районе 10-12%, что совпадает и с нашими прогнозами. В целом мы ожидаем умеренный дефицит текущего счета в 2025 году - на уровне 1,3% к ВВП.

Автор: эксперт Аналитического центра «Halyk Finance» Санжар Калдаров