Рост ВВП Казахстана в I квартале будет в диапазоне 5-6% - аналитики

Экономика РК в январе-марте 2025 года могла вырасти в диапазоне 5-6%, считают аналитики, опрошенные агентством Интерфакс-Казахстан.

Промышленность поддерживает ВВП

Так, по прогнозам руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, рост ВВП Казахстана в I квартале текущего года может сложиться выше 5%. Как напоминает эксперт, в январе-феврале экономика выросла на 5,4%. Основными драйверами роста выступили торговля (+6%), обрабатывающая промышленность (+8,9%), в том числе машиностроение, пищевая промышленность, химическая промышленность, стройматериалы. В добывающих производствах также зафиксирован рост (+4,1%), в том числе за счет добычи угля (+14%) и нефти (+3,7%).

Прогноз директора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Жаннура Ашигали предполагает, что экономика Казахстана может расти на 5% год-к-году по итогам I квартала текущего года. Это подкрепляется крепким двузначным ростом в секторах строительства, транспорта и складирования, а также положительной динамикой около 6% в промышленности и торговле, пояснил эксперт.

«При этом негативным фактором выступает слабая динамика в секторах связи и сельского хозяйства. Экономика продолжает испытывать расширенный внутренний спрос частично на базе фискального расширения, частично на основе инвестиционной активности, однако сдерживающий фактор прошлого года – стагнация в добыче - уже начинает исчерпываться», – добавил Жаннур Ашигали.

Нефтяной сектор может сдержать рост

В аналитическом центре Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) ожидают, что после довольно сильного ускорения экономики в январе-феврале 2025 года будет небольшое замедление темпов ее роста по итогам I квартала до 5–5,2%.

«Такие ожидания обусловлены необходимостью снижения нефтедобычи в марте в рамках принятых обязательств ОПЕК+ и после перевыполнения плана в феврале, более низкими ценами на сырьё (в марте средняя цена составила 70,8 доллара за баррель против февральского показателя в $74,8), возросшей неопределенностью поставок сырья по КТК», – подметили в АФК.

Кроме того, повышение базовой ставки могло привести к смещению сроков реализации крупных инвестиционных проектов и некоторому охлаждению совокупного спроса, добавили в аналитическом центре.

По словам макроэкономиста департамента аналитики и исследований BCC Invest Бакбергена Токтасына, рост экономики за январь-март окажется на уровне 5,5–6%. Согласно прогнозу социально-экономического развития Казахстана (ПСЭР), в 2025 году рост экономики должен составить 5,6%. По итогам января-февраля он составил 5,4%, напомнил эксперт.

«Результат роста экономики указывает на более высокую динамику производственного сектора, что может подтолкнуть общий показатель вверх», – предполагает Бакберген Токтасын.

В текущем году возможно существенное фискальное стимулирование экономики. По закону о республиканском бюджете на 2025-2027 годы, планируется увеличение расходов бюджета (рост на 9,5%, или дополнительно 2,2 трлн тенге) в сочетании с объемом привлеченных трансфертов из Национального фонда (5,25 трлн тенге, где 2 трлн – гарантированный и 3,25 трлн – целевой). Это создает мощный импульс для краткосрочного экономического роста, считает макроэкономист BCC Invest.

Признаки перегрева экономики

При этом, если определить потенциальный уровень ВВП и сравнить его с фактическими данными, то получится разрыв выпуска, добавил Бакберген Токтасын. Это, по его словам, может указывать на перегрев в экономике.

«Превышение потенциального уровня над фактическим говорит о перегреве экономики. По расчетам аналитиков BCC Invest, последние годы экономика страны находится в перегретом состоянии и растет в большей степени за увеличения роста расходов правительства, что идёт немного в противовес с денежно-кредитной политикой», – подметил Бакберген Токтасын.

По расчетам BCC Invest, оптимальный рост экономики страны составляет около 4%. В 2025 году аналитики инвесткомпании прогнозируют рост ВВП на уровне 4,4%.

«При таком уровне экономика страны сможет испытывать меньшее инфляционное давление, и при этом планомерно самостоятельно развиваться. Однако учитывая данные за первые месяцы и масштабы бюджетного стимулирования, можно ожидать, что рост экономики за январь-март окажется на уровне 5,5–6%», – подытожил Бакберген Токтасын.

По оценкам Freedom Finance Global, рост ВВП за I квартал 2025 года составит 5,6%.

«Мы считаем, что рост ВВП за январь-март составит 5,6%, что подразумевает ускорение в сравнении с темпами роста в январе-феврале. Краткосрочный экономический индикатор в феврале показал заметное ускорение, и мы ожидаем сохранение этого тренда, учитывая увеличение роста горнодобывающего сектора на фоне расширения нефтедобычи на Тенгизе. К тому же ожидаем продолжение высоких темпов роста таких секторов, как транспорт, строительство и обрабатывающая промышленность», – прогнозирует аналитик Freedom Finance Global Данияр Оразбаев.

Как сообщалось ранее, рост ВВП Казахстана за январь-февраль 2025 года составил 5,4%. Улучшение динамики наблюдалось в производстве товаров и в секторе услуг. Нацбанк Казахстана прогнозирует рост ВВП на 2025-2026 годы до уровня 4,2-5,2%, Всемирный банк (ВБ) в 2025 году – на 4,7%, в 2026 году – на 3,5%. Экономика Казахстана в 2024 году выросла на 4,8%, в 2023 году - на 5,1%.

Ранее Strategy& Казахстан, часть глобальной сети PwC, опубликовал макроэкономический обзор, в котором указывается, что 55% респондентов считают, что экономика Казахстана все еще находится на этапе роста, 27% — на стадии восстановления, а 18% — на пике развития.