Мирные переговоры Дональда Трампа «уронили» цены на нефть

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Доллар на KASE продолжил уверенно снижаться седьмую сессию подряд на фоне приближения старта налогового периода. По итогам торгов среды курс по паре USD/KZT опустился до 501,83 тенге за доллар (-4,42 тенге). Отметим, что в преддверии квартального налогового периода в стране ряд игроков рынка могли конвертировать инвалюту заранее, о чем, в частности, можно судить по возросшему объему торгов – 334,0 млн долларов (+118,2 млн). Отметим, что в феврале оплачивается ряд важных налогов за четвертый квартал 2024 года: 25 февраля завершается срок уплаты рентного налога, дополнительных платежей недропользователя, КПН, НДПИ и НДС.

Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Ставки на денежном рынке в среду продемонстрировали снижение, причем если TONIA потеряла лишь 1 б.п., составив 14,62%, то SWAP-1D снизилась сразу на 60 б.п., до 10,98%. При этом объем торгов однодневными инструментами немного вырос и составил 688,1 млрд тенге (+69,1 млрд), где основную долю (80%) занимают операции репо.

В рамках операций по изъятию краткосрочной ликвидности на депозитах в Нацбанке было размещено 1,7 трлн тенге (100% спроса) с годовой доходностью 15,25%. Открытая позиция по операциям НБРК удерживается около отметки в 8,1 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

По итогам среды индекс KASE продолжил умеренное снижение, закрепившись на отметке в 5 491,98 пункта (-0,4%). Основными драйверами снижения выступили акции Народного Банка (-1,6%) и Kaspi (-1,1%), что могло быть обусловлено сокращением риск-аппетита глобальных и локальных инвесторов. Между тем уже на сегодняшней сессии KASE эти потери могут быть отыграны: в ходе вчерашних торгов бумаги Kaspi на NASDAQ выросли на 7,5%, Народного Банка на Лондонской бирже – на 1,3%. Подобная волатильность может быть связана с ожиданиями инвесторов результатов казахстанских финансовых организаций по итогам 2024 года, которые будут опубликованы в течение месяца (Kaspi – 24.02, Народный Банк – 14.03).

Нефть

После трех сессий уверенного роста по итогам торгов среды котировки нефти марки Brent снизились до отметки 74,9 доллара за баррель (-2,7%). Заложенная в цены премия за риск в моменте, вероятно, снизилась на фоне начала мирных переговоров президента США Дональда Трампа по урегулированию российско-украинского конфликта. В телефонных переговорах Трамп обсудил текущую ситуацию с президентом России Владимиром Путиным и президентом Украины Владимиром Зеленским. Помимо этого давление на нефтяные котировки могли оказать данные Минэнерго США о росте коммерческих запасов нефти в стране: за прошлую неделю их объем увеличился на 4,1 млн баррелей при прогнозах роста на 2,3 млн. Косвенно это может свидетельствовать о снижении спроса на энергоресурсы в США вследствие замедления экономической активности на фоне высоких процентных ставок. 

Рисковые активы

Данные по январской инфляции в США не оправдали ожидания рынка (ИПЦ вырос на 0,5% м/м, а годовой показатель ускорился с 2,9 до 3,0%), усилив ожидания более длительного удержания высоких процентных ставок Федрезервом. Соответственно, реакция рынка была негативной – S&P и Dow снизились на 0,3% и 0,5%, Nasdaq показал околонулевую динамику (+0,03%). Инвесторы понимают, что тарифы на импортные товары, объявленные президентом США Дональдом Трампом, с большой вероятностью усилят инфляционное давление, что в совокупности с ястребиными заявлениями главы Федрезерва Джерома Пауэлла не оставляет сомнений в паузе по смягчению монетарных условий в стране.

Что касается корпоративных событий, то они также оказались противоречивыми: акции CVS Health выросли на 15% после публикации сильных результатов за 4кв2024г., Gilead Sciences – на 8% после улучшения прогнозов прибыли на 2025 год, тогда как бумаги Lyft упали на 8% на фоне ожиданий снижения количества заказов в текущем квартале.

Защитные активы

В безрисковых инструментах в среду заметной волатильности не наблюдалось. Инвесторы, вероятно, оценивали данные по январской инфляции в США, рассматривая возможность дальнейшего ускорения роста цен и потенциальных действий Федрезерва. Также сохраняется геополитическая неопределенность в отношении развития ближневосточного конфликта.