Профицит торгового баланса в январе упал на 40% - АФК

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам торгов в понедельник курс тенге продемонстрировал существенное укрепление. Так, курс по паре USDKZT снизился до 498,88 тенге за доллар (-5,84 тенге). Подобная динамика нацвалюты может быть обусловлена стабильным предложением иностранной валюты в рамках операций НБРК, её продажей субъектами КГС и экспортёрами на фоне снижения разового спроса на инвалюту (объём торгов в пятницу резко увеличился до 314,4 млн долларов). Среди внешних факторов стоит отметить, что ослабление доллара США в сочетании с укреплением российского рубля могло оказать позитивное влияние на рыночный сентимент.

Между тем в январе 2025 года профицит торгового баланса составил 1,1 млрд долларов, что на 38% ниже показателя аналогичного периода прошлого года. В частности, импорт снизился до 4,0 млрд долларов (-5,8%), а экспорт упал до 5,1 млрд долларов (-10,3%).

Сегодня в фокусе внимания — публикация данных о расходах и доходах населения, денежной базе и агрегатах широкой денежной массы.

Диаграмма 1. Динамика внешнеторгового оборота (в млрд долларов США):

Источник: БНС АСПИР РК

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка незначительно снизились на фоне укрепления тенге и сохраняющегося избытка краткосрочной ликвидности в системе: TONIA снизилась с 15,64 до 15,63%, в то время как SWAP-1D уменьшилась до 11,30 с 11,33% ранее. Между тем совокупный объём торгов вырос до 535 млрд тенге (+85 млрд тенге).  В то же время спрос на депозитном аукционе НБРК составил 396 млрд тенге и был удовлетворён в полном объёме при средневзвешенной доходности 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК всё ещё сохраняется у отметки 8,1 трлн тенге.

Фондовый рынок

В понедельник по итогам торгов индекс KASE незначительно вырос – на 0,27%, достигнув 5 638 пунктов. Большинство бумаг закрылось в положительной зоне, за исключением Kcell (-0,3%), КазМунайГаза (-0,6%) и Kaspi (-1,0%). В составе индекса заметный рост продемонстрировали акции БЦК (+2,3%), Air Astana (+1,4%) и Казахтелекома (+1,2%). Рост спроса мог быть обусловлен ожиданиями дивидендных выплат на фоне сильных финансовых результатов эмитентов за 2024 год.

Нефть

Цены на нефть Brent в понедельник повысились ещё на 0,7%, закрывшись на отметке 71,1 доллара за баррель на фоне ухудшения геополитической обстановки на Ближнем Востоке. Отметим, что США в понедельник сообщили о намерении продолжать атаковать йеменских хуситов до тех пор, пока препятствия судоходству не будут прекращены. Кроме того, президент США Дональд Трамп в понедельник заявил, что Иран оказывает всестороннюю поддержку йеменским хуситам и будет нести ответственность за все их атаки с данного момента. Одновременно с этим Израиль возобновил удары по сектору Газа после двух месяцев перемирия. Офис Нетаньяху объяснил удары отказом боевиков ХАМАС от принятия новой сделки. Рынок сырья сегодня ожидает результатов переговоров Дональда Трампа и Владимира Путина.

Рисковые активы

Цены на рисковые активы сохранили свою привлекательность после продолжительной коррекции. Так, американские фондовые индексы завершили торги понедельника увеличением в диапазоне 0,3%-0,9% в преддверии заседания Федрезерва (18-19 марта). Поскольку изменения процентных ставок монетарным регулятором не ожидается, инвесторы будут пристально следить за комментариями Федрезерва относительно недавних изменений в торговой политике США, которые усилили опасения о возможной рецессии. В этом ключе отметим, что ОЭСР в понедельник ухудшила прогноз роста ВВП США на 2025 год до 2,2% с 2,4%, на 2026 год – до 1,6% с 2,1%. Эксперты ОЭСР отмечают, что торговые войны будут негативно сказываться на глобальной экономической активности. Из опубликованной в понедельник статистики отметим, что розничные продажи в США в феврале увеличились на 0,2% после снижения в январе на 1,2%.

Защитные активы

Особого интереса к безрисковым инструментам в понедельник не наблюдалось, несмотря на рост геополитических рисков на Ближнем Востоке. Так, золото удерживается у нового исторического рекорда в 3 тыс. долларов за унцию (+0,2%), доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,32 до 4,30%, а индекс доллара продолжил корректироваться вниз – 103,4 пункта (-0,3%).