В фокусе внимания рынка – решение Нацбанка по базовой ставке

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

В четверг по итогам торгов на валютном рынке KASE преобладали покупки нацвалюты, что происходило на фоне некоторой стабилизации внешней среды, восстановления котировок нефти, улучшения аппетита к риску, удовлетворения спроса на инвалюту со стороны отдельных участников. По итогам валютных торгов четверга курс по паре USD/KZT снизился до отметки 515,30 тенге за доллар (-5,14 тенге). Дополнительную поддержку могли оказать внутренние факторы, такие как стабильное предложение инвалюты на внутреннем рынке со стороны НБРК, субъектов КГС, экспортёров, а также данные о снижении внешнего долга частного сектора до 132,6 млрд долларов в IV квартале 2024 года (-2,3%).

Из опубликованной статистики отметим, что ВВП страны в январе-марте составил 5,8% (4,8% за аналогичный период 2024 г.). ИФО в транспортной отрасли составляет 21%, строительстве – 16,9%, промышленности – 6,6%, торговле – 6,3%.

Сегодня в фокусе внимания – решение Нацбанка по базовой ставке. Мнения опрошенных экспертов финрынка об исходе предстоящего заседания НБРК по базовой ставке разделились: 75% ожидают сохранения ставки на уровне 16,5%, остальные допускают её повышение до 17%.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

На фоне стабилизации валютного рынка доходность по инструментам денежного рынка показала снижение: ставка TONIA упала с 16,61% до 15,90% годовых, тогда как ставка SWAP-1D снизилась с 14,56% до 12,81%. В то же время общий объём торгов увеличился до 705,75 млрд тенге (+33,87 млрд тенге). Между тем на депозитном аукционе Нацбанка было размещено 997 млрд тенге - спрос удовлетворён на 100% по ставке 16,50% годовых. Хотим отметить, что открытая позиция по операциям НБРК снизилась до отметки в 7,7 трлн тенге.

Фондовый рынок

По итогам торгов четверга индекс KASE вырос до 5 533,31 пункта (+1,85%) на фоне глобального улучшения аппетита инвесторов к рисковым активам накануне. При этом в «зелёной зоне» завершили день 9 из 10 акций, включенных в индекс. Среди них значительный прирост показали бумаги Kaspi (+5,5%), Народного Банка (+3,0%), Казатомпрома (+1,6%) и Air Astana (+1,5%).

Нефть

Цены на нефть продолжили демонстрировать высокую волатильность, реагируя на резкие изменения в торговой политике США. После краткосрочного ралли в среду фьючерсы вновь перешли к снижению. По итогам торгов цена на нефть марки Brent упала до уровня в 63,3 доллара за баррель (-3,3%). Тем временем власти США понизили прогнозы по внутренней добыче нефти и росту мирового спроса. Управление энергетической информации (EIA) подготовило эти оценки ещё до объявления тарифных мер в среду. Администрация понизила прогноз роста мирового спроса на нефть в текущем году с 1,3 млн б/с до 900 тыс. баррелей в сутки, ссылаясь на негативные последствия тарифной политики. Также ведомство скорректировало прогноз средней цены нефти Brent на 2025 год - с 74 до 68 долларов за баррель.

Рисковые активы

Американские фондовые индексы резко снизились в четверг на 2,5-4,3% вследствие сохраняющейся неопределённости в глобальной экономике и несмотря на заметное улучшение ситуации днём ранее. Падение ускорилось после заявления Белого дома о том, что совокупный уровень тарифов, введённых президентом Трампом в отношении товаров из КНР, составляет 145% - выше ранее озвученных 125%.

В ответ на действия США Китай в четверг заявил о сокращении импорта американских фильмов - ещё одна мера, направленная на удар по экспорту услуг США на фоне нарастающей торговой войны между двумя странами. Китайское государственное управление по делам кинематографии заявило, что тарифы, введённые Вашингтоном, являются злоупотреблением и неизбежно приведут к снижению лояльности внутренней аудитории к американским фильмам. На этом фоне акции WarnerBros. Discovery упали на 12,5%.

Защитные активы

Котировки золота (+4,2%) продолжили активно отыгрывать потерянные ранее позиции на фоне покупок отдельными центробанками и притока ликвидности из рисковых активов и отдельных безрисковых инструментов. В то же время индекс доллара (-2,0%) и 10-летние гособлигации США (доходности выросли с 4,33 до 4,42%) вновь оказались под давлением продавцов из-за опасений рецессии американской экономики, продаж крупными держателями, высоких рисков увеличения инфляционного давления из-за масштабных торговых войн Белого дома.