Инвесторы активно «ловят падающие ножи»

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Во вторник по итогам торговой сессии средневзвешенный курс по паре USD/KZT снизился до 518,50 тенге за доллар (-0,62 тенге). Очевидно, что на локальном валютном рынке предложение инвалюты в рамках операций НБРК, продажи валютной выручки субъектами КГС и экспортёрами полностью покрывало спрос со стороны бизнеса и населения. Кроме того, ряд игроков могли фиксировать прибыль, продавая инвалюту по более высокому курсу. Поддержку тенге также могли оказать укрепление рубля и рост нефти во время сессии KASE.

Вместе с тем оказать дальнейшую поддержку и сгладить волатильность валютного рынка могут отмена покупки инвалюты для ЕНПФ и увеличение её продаж в рамках зеркалирования приобретенного аффинированного золота в первом квартале 2025 года.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Ставки по инструментам денежного рынка показывают смешанную динамику: доходность TONIA увеличилась с 16,16% до 16,83%, в то время как доходность SWAP-1D снизилась с 14,44% до 13,67%. Общий объём торгов составил 584,67 млрд тенге (+61,21 млрд тенге). Между тем на депозитном аукционе НБРК было размещено 418 млрд тенге (спрос был удовлетворён на 100%) по ставке 16,50% годовых. На этом фоне открытая позиция по операциям Нацбанка выросла до 7,9 трлн тенге.

Фондовый рынок

Во вторник по итогам торгов индекс KASE вырос до уровня 5 522,31 пункта (+0,45%), несмотря на глобальную неопределённость в отношении торговой политики США. Основными драйверами роста индекса стали бумаги Kaspi (+4,6%), БЦК (+1,6%) и Казахтелекома (+1,4%), восстанавливающиеся после продаж накануне. Между тем акции AirAstana выросли на 1,0% на фоне рекомендаций аналитиков «покупать».

Нефть

Цена на нефть опустилась на 2,2%, до отметки 62,8 доллара за баррель, на фоне усиления торгового противостояния между США и Китаем. По данным представителя Белого дома, Дональд Трамп намерен сразу после полуночи ввести новые пошлины на широкий спектр китайских товаров, совокупный эффект которых эквивалентен 104%. Банки активно снижают свои прогнозы в связи с текущими событиями. Societe Generale SA ожидает, что цена на нефть WTI составит 57 долларов за баррель к концу года, в то время как Goldman Sachs Group Inc. предупредила о возможном снижении цены на Brent до 40 долларов за баррель в экстремальном случае. Между тем ценовые колебания вынудили Управление энергетической информации США отложить публикацию своего ежемесячного отчета, которая была запланирована на вторник. Агентство заявило, что пересчитывает свои модели с учетом последних рыночных изменений.

Рисковые активы

Во вторник американские фондовые индексы завершили торги с резким снижением на 0,8-2,2% на фоне торговых пошлин. Утренний оптимизм, связанный с сообщениями о переговорах США с 70 странами по снижению тарифов, быстро сошёл на нет после отсутствия конкретики к середине торгового дня. Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Левитт объявила, что Дональд Трамп намерен в среду ввести ошеломляющие пошлины в размере 104% на весь объём китайского импорта. Эта мера дополняет уже действующие тарифы, установленные в предыдущие годы до начала второго срока Дональда Трампа. В дополнение к повышению общей ставки пошлин на китайский импорт, президент США подписал указ, предусматривающий трёхкратное увеличение тарифов на товары стоимостью менее 800 долларов, поступающие из Китая. В настоящее время такие посылки освобождены от пошлин в рамках так называемого порога «deminimis».

Защитные активы

В безрисковых инструментах во вторник наблюдалась смешенная динамика. Золото немного восстановилось (+0,6%) на фоне привлекательных цен покупок после заметной коррекции, но индекс доллара (-0,29%) и 10-летние гособлигации США (доходности выросли с 4,20 до 4,29%) оказались под давлением продавцов из-за опасений негативных последствий жестких тарифов на американскую экономику.