Рынки в ожидании реакции Пекина на очередное повышение тарифов

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам торгов в среду курс по паре USD/KZT вырос до 520,44 тенге за доллар (+1,94 тенге) на фоне обостряющейся ситуации в глобальной торговле во время сессии KASE, что выражается в падении котировок нефти до 4-летнего минимума и ослаблении рубля. Среди внутренних факторов отметим, что спрос на инвалюту мог быть связан с оплатой импорта и погашением внешнего долга.

Сегодня в фокусе внимания - публикация данных о платёжном балансе, внешнем долге и международной инвестиционной позиции.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

По итогам торгов в четверг индикативные инструменты денежного рынка продемонстрировали разнонаправленную динамику. Ставка TONIA снизилась с 16,83% до 16,61%, тогда как ставка SWAP-1D выросла с 13,67% до 14,56%. Одновременно объём торгов увеличился с 584,67 млрд тенге до 671,88 млрд тенге. Отметим, что на депозитном аукционе Национального банка было размещено 2,8 трлн тенге, и спрос был полностью удовлетворён по ставке 16,50% годовых. Между тем открытая позиция по операциям НБРК осталась на уровне 7,9 трлн тенге.

Фондовый рынок

В среду по итогам торгов индекс KASE снизился до 5 432,65 пункта (-1,62%), несмотря на бегство инвесторов от риска на глобальных рынках во время сессии KASE. Среди казахстанских эмитентов существенное снижение продемонстрировали акции Kaspi (-4,4%), Казатомпрома (-4,0%), Народного банка (-2,0%), КМГ (-1,2%) и БЦК (-1,1%). Тем не менее сегодня голубые фишки могут показать заметное восстановление на фоне глобального улучшения аппетита к риску после приостановки введения пошлин для большинства стран.

Нефть

Цены на нефть выросли на фоне решения президента Дональда Трампа в среду приостановить повышение пошлин для большинства стран, за исключением Китая. Эта мера вызвала ралли облегчения на фондовом рынке, которое распространилось практически на все классы активов во второй половине дня. Нефть марки Brent подорожала на 4,2%, до 65,50 доллара за баррель. Спрос на нефть тесно коррелирует с состоянием экономики, и часть недавнего снижения котировок была связана с ростом ожиданий экономического спада. Тем не менее ситуация на нефтяном рынке остаётся неопределённой. Торговая война с Китаем продолжает обостряться.

Рисковые активы

Американские фондовые индексы резко выросли на 7,9–12,2% в среду после заявления Дональда Трампа о введении 90-дневной приостановки действия ряда пошлин для большинства стран. Этот разворот в разгорающейся торговой войне стал неожиданностью для инвесторов, ранее массово уходивших в защитные активы.

Между тем ответные тарифы США на импорт из почти 100 стран вступили в силу в ночь на среду, включая пошлину в 104% на товары из Китая. В ответ Пекин объявил о повышении своих пошлин на американскую продукцию — с 34% до 84%. Однако позже в своём сообщении в соцсетях Дональд Трамп заявил о немедленном повышении пошлин на китайские товары до 125%. Ответная реакция Пекина может последовать сегодня.

Диаграмма 2. Тепловая карта фондового рынка:

Источник: Finviz

Защитные активы

В безрисковых инструментах основное изменение наблюдалось в котировках золота (+3,7%), восстанавливающихся после продолжительных продаж на новостях о приостановке введения пошлин для большинства стран. В то же время индекс доллара (-0,1%) и 10-летние гособлигации США (доходности выросли с 4,29 до 4,33%) оказались под давлением продавцов из-за растущей вероятности рецессии в американской экономике и усиления инфляционного давления на фоне торгового противостояния Вашингтона и Пекина.